Creșterea randamentelor obligațiunilor și înăsprirea condițiilor de finanțare vor încetini economia zonei euro, a avertizat președinta Băncii Centrale Europene, Christine Lagarde. În același timp, presiunile de pe piețele financiare ar putea limita transferarea scumpirilor la energie către prețurile plătite de consumatori.
Randamentele obligațiunilor au urcat puternic la nivel mondial în ultimele săptămâni. Evoluția este alimentată de temerile legate de datoriile publice și inflație, dar și de competiția pentru finanțare generată de investițiile masive în inteligența artificială.
Franța se află printre țările cele mai afectate de vânzările de obligațiuni, pe fondul nivelului ridicat al datoriei publice. Creșterea randamentelor majorează costurile de împrumut pentru guverne, companii și gospodării, ceea ce reduce cererea și activitatea economică.
Lagarde a declarat sâmbătă, la Bangkok, că dobânzile pe termen lung au crescut semnificativ de la ultima reuniune a BCE. „Deşi creşterea economică a fost rezilientă, condiţiile de finanţare s-au înăsprit, iar dobânzile pe termen lung au crescut semnificativ de la ultima noastră reuniune”, a spus șefa BCE.
Potrivit acesteia, scumpirea carburanților provocată de războiul din Iran nu va ajunge integral la consumatori, deoarece firmele au mai puțin spațiu pentru a transfera costurile suplimentare. „Această situaţie va încetini creşterea economică şi va reduce transmiterea scumpirilor către preţurile de consum într-o măsură mai mare decât anticipam în evaluarea din septembrie”, a adăugat Lagarde.
Piețele așteaptă o nouă majorare
BCE a crescut dobânzile de două ori în ultimele patru luni. Piețele estimează că banca centrală va adopta o nouă majorare în decembrie, ceea ce ar duce rata dobânzii de politică monetară la 2,75%.
Acest nivel este considerat restrictiv de BCE, întrucât limitează activitatea economică și contribuie la reducerea presiunilor inflaționiste. În condițiile unor costuri mai mari de finanțare, companiile ar putea întâmpina dificultăți în transferarea integrală a cheltuielilor către clienți.
Joachim Nagel, președintele Bundesbank, a transmis că ar putea fi necesare noi măsuri de înăsprire a politicii monetare. El a precizat însă că deciziile vor fi luate de la o reuniune la alta, în funcție de datele economice disponibile.
„Luptăm împotriva inflaţiei şi consider că misiunea noastră nu este încă încheiată”, a declarat Nagel la un eveniment organizat de DZ Bank în capitala Thailandei. „Cred că este posibil să fie nevoie să facem mai mult”, a adăugat oficialul german.
BCE monitorizează efectele energiei
Olli Rehn, guvernatorul băncii centrale a Finlandei, a avertizat că BCE urmărește eventualele efecte secundare ale scumpirii energiei asupra altor prețuri și asupra salariilor. Aceste efecte de runda a doua apar atunci când energia mai scumpă declanșează majorări salariale și noi creșteri ale prețurilor pentru bunuri și servicii.
„Nu există semne ale unor efecte de runda a doua, dar vom rămâne vigilenţi, deoarece acestea s-ar putea strecura pe nesimţite, ca o pisică în şosete”, a declarat Rehn.